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朱武祥：融投资的期限错配（短贷长投）不但会加大企业经营的不确定性，成为一些企业的梦魇，还有可能引发地方债务危机和金融风险。郭柏春：我们在银川市对企业负债情况做过一个调研，发现了三个“70%”，一是企业负债率在60~70%，二是企业负债率中有70%是有息负债（其它经营性负债占30%左右），三是有息负债中一年期及一年以下的负债占70~75%。把这三个70%（左右）一乘，得出一个35%左右的数值，这个35%表明的是企业需要一年内偿还的负债（仅本金）规模相当于总资产的35%。如果这个企业总资产收益率达不到35%，那企业就不能全部偿还一年内到期的贷款，只能借新还旧，还完再贷。这个过程对企业家来说，是一个梦魇过程。由于企业处于连续经营状态，不可能抽出流动资金去偿还到期贷款；又由于高负债率（70%）很难再向其它金融机构贷款。因此，企业只能求助于民间贷款（或小贷公司），进行短期融资，1‰~6‰的日息，年化利率在36.5%~219%，顺利时一两个月就完成了续贷；如果碰上银行抽贷或信贷政策调整，倒贷过程中高息成了名副其实的高利贷。让企业备受折磨的是，每年都要经历这样的苦恼，拆东墙补西墙成了大部分企业家最重要的、常态化的工作。而在美国，五年及五年以上贷款在企业贷款中占了76%，在加拿大，五年及五年以上贷款占比是87.5%，而在我国一些城市，这个数字不到15%。

3推特治国，已经成为特朗普担任美国总统的一种方式。7月30日，其在接受美国有线卫星公共事务电视网（C-SPAN）的采访时，还称：“推特是我对媒体‘唯一的防御形式’。”在海叔看来——这一方面源于技术进步所致的传播手段的更替；另一方面亦在于特朗普并非美国传统政客，他并不能完全掌控美国几大老字号的新闻媒体。其与美国传统媒体的关系究竟如何，从其一度连白宫记者会晚宴都不参加，就可见一斑。而在使用推特治国的过程中，特朗普也亲身感受了身为“大V”比之美国总统更爽、更予取予夺的一种开心。想骂谁就痛快开骂，想炒谁鱿鱼直接发个推就解决了。但另一方面，无论是推特还是脸书，毕竟还是有其特殊的麻烦事存在的。

一周前公布的中国实际利用外资（FDI）数据显示，1~5月，中国吸收外资依然强劲。联合国贸发组织投资司司长詹晓宁对第一财经记者称，2019年年初，中国颁布了外商投资法，并宣布了一系列投资便利化以及市场开放的措施，这些都有利于进一步吸引外资。受中美贸易摩擦等影响，外国投资者采取了多元化的投资策略，部分外资向东南亚和南亚转移。但总体来看，流入中国的外资仍有望继续保持高质量、高水平。

第三大类为资金来源，占比20%。下属包括3个指标：（1）营业收入来自政府部门或公用事业道路通行费占比。城投平台的经营回款收入一般来源于政府和市场，来自于政府的收入是平台与政府联系的核心，这部分收入的规模占比一定程度上可以反映出城投平台与政府信用的挂钩程度。此外，营业收入来自公用事业及道路通行费部分，虽然不是政府付给平台的，但也属于较为优质的稳定收入来源，因此也考虑进去。

对于收入下降的原因，天津财政局此前曾表示，在经济发展由速度规模型向质量效益型转变时期，坚决落实国家减税降费政策，严格规范非税收入管理，积极调整财政结构，降低非税收入占比，努力做实做优财政收入。进一步调整结构事实上，增速只是一方面，更重要的是结构。税收收入增速较高，为压缩非税收入腾挪出空间，目前各省都在优化财政收入结构。

> 人民币计价，出口同比增速-7%，进口同比增速-6%我们预计1月的进出口增速在春节扰动的影响下出现小幅负增长，1月出口当月同比增速按照人民币计价为-7%，按照美元计价为-9%。春节效应会导致节前抢进出口，因此春节前一个月的进出口增速通常较高，而春节所在月份的进出口增速较低。2019年春节在2月5日，这就导致了去年春节前的一个月，也就是2019年1月的基数相对较高，而2020年春节在1月25日，春节错月或是导致1月出口增速小幅下滑的主要原因。外围大环境来看，全球经济初步企稳，但是复苏仍较为乏力，中国疫情成为了外需回暖的拦路虎。1月由于疫情爆发和春节放假时间出现重叠，所以疫情对于1月数据的负向影响尚不明显，但是继续向后演进，可能会对一季度的进出口增速造成实质性的拖累。